
Les investisseurs en Series A effectuent désormais une vérification préalable en 10 points sur la PI avant d'émettre des term sheets. La plupart des startups échouent sur 3 points ou plus. Voici la liste complète.
En octobre 2025, une entreprise SaaS zurichoise est entree en phase d'exclusivite avec un lead Series A. Le term sheet etait paraphe, la table de capitalisation etait propre et le produit comptait des clients payants dans trois pays. Puis le conseil specialise en propriete intellectuelle de l'investisseur a pose une seule question : qui a ecrit le moteur de recommandation principal, et quand ? Les fondateurs n'avaient pas de reponse satisfaisante. Les deux premiers ingenieurs avaient rejoint l'equipe avant la signature des contrats de travail. Il n'existait aucun accord de cession ni horodatage independant, seulement un depot Git controle par la societe. Le lead investor a reduit son offre de CHF 800'000 en invoquant un risque de titre de propriete intellectuelle.
Pour les fondateurs, cette lacune est desormais un probleme de levee de fonds, pas seulement juridique. Les investisseurs institutionnels et leurs conseils effectuent des audits de propriete intellectuelle structures avant la signature des term sheets. Les litiges de PI post-investissement coutent en moyenne entre CHF 150'000 et 400'000 selon les donnees de la Swiss Arbitration Association, et peuvent dans les cas les plus graves mettre fin a la societe. Une startup qui entre dans la due diligence avec des lacunes documentaires ralentit le processus, invite a des renegociations ou perd l'accord.
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